Saturs

• Pakāpieni
• Padomi

Kapitāla atdeve (ROIC) ir viena no vissvarīgākajām proporcijām, kas jāņem vērā, veicot ieguldījumus uzņēmumā. Tā ir vērtība, kas mēra, cik daudz naudas uzņēmums var nopelnīt no ieguldītā kapitāla. Parasti tas tiek parādīts pamata datu sadaļā pie vēlamā biržas brokera. Tomēr to ir iespējams aprēķināt arī no uzņēmuma finanšu pārskatiem.

Pakāpieni

Metode 1 no 2: Kapitāla atdeves aprēķināšana

1. 

   Apkopojiet uzņēmuma finanšu pārskatus. Kapitāla atdeves aprēķināšanas formula ir ROIC = (tīrie ienākumi + dividendes) / kopējais kapitāls. Kā redzat, nepieciešami trīs dati, no kuriem katrs ir atsevišķā finanšu pārskatā.
   • Neto rezultātu var atrast peļņas vai zaudējumu aprēķinā.
   • Dividenžu izmaksa tiek veikta naudas plūsmas pārskatā.
   • Kopējais kapitāls tiek aprēķināts no bilances.

2. 

   
   
   Ņem peļņas vai zaudējumu aprēķina gada neto rezultātu. Šī vērtība parasti ir apakšējā rindā. Parādītā ienākumu bilance tika ņemta no slavenā valsts uzņēmuma bilancēm. Tas parāda, ka gada, kas noslēdzās 1009. gada 31. decembrī, neto rezultāts bija ekvivalents USD 11 025 000 000 (atzīmējiet, ka bilances skaitļi apzīmē tūkstošus).

3. 

   
   
   Atņemiet dividendes, kuras uzņēmums, iespējams, ir izdevis. Uzņēmumiem nav jāpiešķir dividendes, bet daudzi to izdara. Izdalīto dividenžu summa ir atrodama uzņēmuma naudas plūsmas bilancē, sadaļā, kas attiecas uz naudu, kas rodas (vai tiek izmantota) finansēšanas darbībām (vai līdzīgiem vērtspapīriem).
   • Dividendes ir daļa no uzņēmuma ieņēmumiem, ko korporācijas izmaksā akcionāriem. Gandrīz vienmēr tās ir summas, ko maksā skaidrā naudā, bet tās var samaksāt arī akcijās vai citos īpašumos.
   • Uzņēmumi var arī izvēlēties saglabāt peļņu (atkārtotām investīcijām), nevis maksāt dividendes akcionāriem.

4. 

   
   
   Nosakiet kopējo kapitālu gada sākumā. Šo informāciju jūs iegūsit bilancē. Pievienojiet parādus un kopējo akcionāru kapitālu (kas ietver privileģētās akcijas, parastās akcijas, lieko kapitālu un nesadalīto peļņu).
   • Uzņēmuma bilance 2009. gada sākumā ir centrālajā slejā. Izmantojot skaitļus par 2008. gada 31. decembri, var redzēt, ka kopējais kapitāls ir ekvivalents R $ 330,067,000,000 (ilgtermiņa parāds) + R $ 104,665,000,000 (kopējais akcionāru pašu kapitāls) = R $ 434,732,000,000.
     • Turklāt ņemiet vērā, ka tiek iekļauts tikai ilgtermiņa parāds, jo īstermiņa parāds pēc definīcijas ir tāds, kas jāsamaksā mazāk nekā gada laikā. Tādā veidā uzņēmumam nebūs naudas attiecīgajai naudai tajā gadā, kurā tiks gūti ienākumi.

5. 

   Atņemiet dividendes no neto ienākumiem un daliet ar kopējo kapitālu. Tas dod jums kapitāla atdevi. Šajā piemērā ROIC ir ekvivalents R $ 11,025,000,000 / R $ 434,732,000,000 = 0,025 jeb 2,5%. Tas nozīmē, ka uzņēmums 2009. gadā nodrošināja 2,5% atdevi no pieejamā kapitāla. Kopējā kapitāla atdeve ņem vērā dividendes un tīro rezultātu, kas pārnests uz nesadalīto peļņu.

2. un 2. metode: izpratne par ROIC

1. 

   Nosakiet uzņēmuma vadības efektivitāti. ROIC mēra uzņēmuma efektivitāti, pārvēršot investoru kapitālu peļņā. Uzņēmums, kas spēj konsekventi iegūt ROIC no 10 līdz 15%, lieliski izdod atpakaļ ieguldīto naudu akcionāriem un obligāciju turētājiem. Aplūkojot uzņēmumus, kuros vēlaties ieguldīt, šī maksa var būt diezgan noderīga.
   • Meklējiet uzņēmumus ar augstu ROIC. Jo augstāka vērtība, jo vairāk uzņēmums spēj ieguldīto naudu pārvērst peļņā.

2. 

   Izmantojiet ROIC, lai nodalītu sliktos darbus no labajiem. Teiksim, ka uzņēmumam, kura neto ienākumi ir USD 500 000, ir parāds USD 10 miljonu apmērā. Tad tas sāk gūt USD 1 miljonu neto ienākumus, palielinot tīro rezultātu par 100%. Ja jūs novērojāt tikai ienākumu pieaugumu, jūs nepamanītu, ka uzņēmums iztērēja USD 10 miljonus, lai radītu šo USD 1 miljona pieaugumu. 10% ROIC šajā gadījumā nav tik iespaidīgs.
   • Tā var būt laba analoģija: padomājiet par basketbolistiem. Jūs varētu domāt, ka spēlētājam, kurš varēja gūt 15 punktus no 20 gājieniem vienā spēlē, bija lielisks laiks pēc 30 punktu gūšanas. Tomēr, ja pamanāt, ka viņam vajadzēja veikt 60 gājienus, lai iegūtu šos 30 punktus, jūs varat pamanīt, ka galu galā spēle nebija tik laba, jo viņš gājienos bija mazāk efektīvs nekā parasti.
   • ROIC darbojas tāpat. Basketbola analīzē ROIC jums pateiks, cik efektīvs spēlētājs gūst punktus.

3. 

   Citu maksu vietā izmantojiet ROIC. Pašu kapitāla atdeve ir labāks ieguldījuma atdeves rādītājs nekā kapitāla atdeve (ROE) vai aktīvu atdeve (ROA). Tas notiek tāpēc, ka šīs citas maksas ir pamatotas ar nepilnīgiem vai, iespējams, kļūdainiem datiem.
   • Attiecībā uz ROE, ja biznesa sākumā ieguldāt R USD 1 000, aizņemties R USD 10 000 un pēc gada nopelnīt USD 500,00, ROE ir līdzvērtīga dāsnajai summai R USD 500,00 / R USD 1 000 , 00 vai 50% gadā. Tas izklausās pārāk labi, lai būtu patiesība - un tā tas tiešām ir. Patiesā ieguldītā kapitāla atdeve ir ekvivalenta R $ 500.00 / (R USD 1 000.00 + R USD 10 000) = 4,55%, kas ir saprātīgāka summa.
   • ROA nav uzticama. Tas ir saistīts ar atšķirību starp preces izmaksām un tās tirgus vērtību attiecīgajā laikā.

Padomi

• Jo augstāka ir kapitāla atdeve, jo labāk. Vissvarīgākais, ko šeit meklēt, ir konsekvence. Ja uzņēmumam vismaz 10 gadu laikā konsekventi var būt 15% vai lielāks ienākums no kapitāla, ļoti iespējams, ka tas ir izcils uzņēmums. Tomēr iepriekšējie rezultāti ne vienmēr garantē rezultātu nākotnē. Turklāt, izlemjot, kur ieguldīt, ir svarīgi salīdzināt uzņēmuma kapitāla atdevi ar konkurentu atdevi.